へ〜。
面白いと思った。
ここまで考えて株を買っているのかな？

参考ＵＲＬ：
http://money.jp.msn.com/columnarticle.aspx?ac=2008100800&cc=01&nt=01

決算書に載らないリスク情報を知るには？
2008年10月08日


　相次ぐ上場企業の経営破たん。企業の破たんの危険性を見極めるためにも、隠れたリスク情報を活用しましょう。

　前回、「銘柄探し、継続企業の前提に関する注記に注目」の中で、損益計算書にも貸借対照表にもキャッシュ･フロー計算書にも記載されていないリスク情報で最も重要なものとして、「継続企業の前提に関する注記」をご紹介しました。

　実はこれ以外にも、重要性の高いリスク情報が、決算短信や有価証券報告書には開示されています。今回は、その中から2つをご紹介します。

その1〜財務制限条項に関するリスク情報
　まず1つめは、借入金や社債の財務制限条項に関するリスク情報です。

　企業が抱えているリスクのうち近年増えているのが、財務制限条項（「コベナンツ」とも呼ばれます）の抵触により借入金や社債を期限前に一括返済しなければならなくなる（これを「期限の利益の喪失」ともいいます）リスクです。

　この財務制限条項は、金融機関が融資などを行う際、融資したお金が回収できなくなることを防ぐために設けられているものです。財務制限条項に抵触した場合は、融資先のさらなる経営悪化などにより融資金を回収できなくなる前に、返済期限前であっても回収できるようにしておき、貸し手側のリスクを軽減することが目的です。

　具体的には、借り手が契約時に定めた「財務上の一定の要件」を満たさなくなった場合、貸し手は返済期限にかかわらず、融資した金額の返済を要求できる、というのが一般的なものです。

　「財務上の一定の要件」には、例えば以下のようなものがあります。
・貸借対照表において、直近の決算期における純資産の額の75％を下回らないこと
・損益計算書において、営業利益、経常利益や当期純利益が赤字にならないこと

　したがって、多くのケースでは業績の悪化に伴って赤字決算を余儀なくされたり、繰延税金資産の取り崩しなどにより純資産の額が大幅に減少した場合、財務制限条項に抵触して、期限の利益を喪失する（期限前でも貸し手の要求があればすぐに返済しなければならない）ことになってしまいます。

　昨年経営破たんしたみらい建設グループは、2007年3月期に業績悪化により大幅赤字の計上や繰延税金資産の取り崩しをしたことに伴い、純資産の部が大幅に減少し、シンジケートローンの財務制限条項に抵触しました。そして、シンジケート団である金融機関の一部が返済期限延長の同意をしなかったため、資金繰りに行き詰まり、経営破たんしてしまったのです。

　この借入金や社債の財務制限条項は、決算書本体を見ただけでは全く分かりません。財務制限条項は、企業によって開示方法が異なるようで、決算書の注記として記載している企業もあれば、決算書より前の経営成績全般の記載の中に、「事業等のリスク」の１つとして記載しているところもあります。
　したがって、投資先候補企業の財務制限条項の有無を確認する際は、決算書の注記だけでなく、「事業等のリスク」の箇所も確認するようにしてください。

　財務制限条項に抵触すると、資金繰りに窮して経営破たんするリスクが一気に高まりますから、財務制限条項の付された借入金等がある企業については、業績や財政状態についても併せてチェックすべきでしょう。

その2〜「保証債務」に関する注記
　2つめにご紹介するのは、「保証債務」に関する注記です。

　「保証債務」は、借入金などの債務を保証している相手先が債務の弁済ができない状況になれば、それを肩代わりしなければならないものです。通常、損失が発生する可能性が高くなく、発生が見込まれる損失の額を合理的に計算できないため、決算書本体の数値には反映されていませんが、債務保証している企業にとってもそれを履行すれば損失の発生要因となりますから、リスク要因であることは確かです。

　先日経営破たんした不動産業のゼファーは、子会社の借入金に対して債務保証をしていることが決算短信の中の貸借対照表の注記から読み取ることができます。そして、ゼファー本体より数ヶ月前に起きた子会社の倒産により、債務保証を履行する必要が生じて、損失の額を見積もることができるようになったため、最終的なゼファーの貸借対照表には、「債務保証損失引当金」として30億円近くが計上されています。子会社の借入金の肩代わりをしなければならなくなったことが、ゼファーが経営破たんした大きな要因の1つだったのです。

　なお、子会社に対する保証債務については、連結の決算書ではなく、単体の決算書をみないと載っていませんから、見逃しのないように十分注意しましょう。

　今回ご紹介した2つ以外にも、決算短信や有価証券報告書には、「事業等のリスク」として、企業がかかえるさまざまなリスクが記載されています。企業が事業活動を行うにあたっては、当然色々なリスクがありますから、記載されている内容にそれほど神経質になる必要もありません。ただ、特定の商品への依存度が非常に高いなど、その企業特有のリスクが記載されていることもありますから、投資先企業の選定の際には参考になると思います。

　経営破たんの予兆は、確かに決算書の数値を見ればある程度のことは分かります。しかし、前回の「継続企業の前提に関する注記」や、今回ご紹介した「財務制限条項」「保証債務」のように、決算書だけでは見えてこないけれども非常に重要な情報も、企業は開示しています。
　株式投資に際して、投資を検討している、あるいはすでに投資をしている企業に、経営破たんにつながるリスクがあるのかどうかを見極めることは非常に重要なことです。そのために、決算書本体の数値のみならず、決算短信や有価証券報告書の注記事項やリスク情報にもこまめに目を通すようにしておきましょう。


公認会計士・税理士・ＡＦＰ　足立武志
提供：株式会社ＦＰ総研

おめでとうございます。
日本の閉塞感を打ち破るのは、ノーベル賞よりもイグノーベル賞ではないかと個人的には思っています。
ノーベル賞も必要だけど、時には腹を抱えて笑えるのも大事。

引用ＵＲＬ：
http://sankei.jp.msn.com/culture/academic/081008/acd0810080006000-n1.htm


【ノーベル物理学賞】「わがままな研究生活楽しむ」小林誠名誉教授


ノーベル物理学賞受賞が決定し、笑顔で記者会見する小林誠・高エネルギー加速器研究機構名誉教授＝７日夜、東京都千代田区　「大変なことになったと戸惑っています」。小林さんは理事を務めている日本学術振興会（東京都千代田区）で会見し、受賞の喜びを語った。

　小林さんが受賞連絡を受けたのは、発表前の午後６時４０分ごろ。携帯電話ごしに、「光栄なことです。ありがとうございます」と英語で答えたという。

　会見場の入り口で花束を受け取り、着席した小林さんは「自分のやりたいことをやってきた。わがままな研究生活を楽しんできたと思う」と振り返り、「突然昔の仕事で賞をいただき、多少奇妙な感覚」と照れくさそうに笑った。

　会見中、共同受賞する「盟友」の益川さんから電話が入った。益川さんから現在の場所を聞かれると、小林さんは「記者に囲まれている」と苦笑い。会見場も笑いに包まれた。

　小林さんが受賞理論にたどりついたのは２９歳のとき。「自分の考えを大切にして推し進めれば、人それぞれの考え方が出てくる。そういう中から、良い仕事をしてくれれば」と若手研究者にエールを送った。

　名古屋市で内科医の長男として生まれた。「遊んでばかりいる、ごく普通の子供」だった。小さいころから理数系は得意だったが、物理学に興味を抱いたのは高校生。アインシュタインが相対性理論について書いた一般書「物理学はいかに創られたか」（岩波書店）を読み、「パラドックスを解く面白さにひかれた」。

素粒子論の醍醐（だいご）味は「法則があって、その帰結を求めるのではなく、法則そのものを見つけること」。「自分が想像したことを実験でチェックし、矛盾の有無を確かめ、パズルを解いていくやりとりが面白い。想像力の限界を試されている感じ」なのだという。

　茨城県つくば市の自宅では、妻の恵美子さんと長女の由佳さんが受賞を祝福した。小林さんの母、あいさんは昨年４月、９０歳で他界した。「おばあちゃんもきっと天国で『これで安心だ』と喜んでくれていると思う」。恵美子さんはそう語った。


引用ＵＲＬ：
http://sankei.jp.msn.com/culture/academic/081007/acd0810071956006-n1.htm


【ノーベル物理学賞】風呂あがりに浮かんだ「小林・益川理論」　研究秘話


小林誠・高エネルギー加速器研究機構名誉教授　１本の論文が世界を変えた。素粒子論の歴史を塗り替え、ノーベル物理学賞を受賞した「小林・益川理論」。当時の常識では考えられないほど型破りだったこの理論は、研究生活の疲れを癒やす「風呂」の中で生まれた。

　小林誠さんと益川敏英さんは名古屋市生まれ。ともに物理学者を目指して名古屋大理学部へ進学。益川さんが５年先輩だった。大学院では、著名な素粒子物理学者だった坂田昌一博士の研究室で机を並べ、活発に議論を交わす間柄になった。

　益川さんが助手として京大理学部へ移ると、小林さんも２年後に続いた。旧知の２人は、すぐに「何か面白いことをやろう」と話し合った。選んだのは、宇宙や物質の根源にかかわる「ＣＰ対称性の破れ」という謎の現象。多くの学者が挑みながら、解明できていない難題だった。

　研究が始まったのは昭和４７年５月。当時、益川さんは教職員組合の書記長も務め、多忙だった。２人は益川さんの時間が空く午前中に議論し、結果を家に持ち帰って熟考。翌朝、また議論する生活を続けた。

　研究は主に益川さんが理論面、小林さんが実験面を担当。益川さんによると、「私がモデルを作り、朝、小林君に話すと、彼がそのアイデアを実験でつぶしていく」という毎日だった。

　当時、発見されていた素粒子クォークは３種類。当初は１つ多い４種類を想定した理論（４元モデル）を組み立てたが、それでは対称性の破れを説明できず、すぐに行き詰まった。

　研究を始めて１カ月ほどたった６月のことだった。家で風呂に入っていた益川さんは、クォークを６種類と考える「６元モデル」を思いつく。


　「風呂から上がった瞬間に、ふっと頭に浮かんだ。割と単純な発想だった。４元モデルの呪縛（じゅばく）が解け、『６元でいける』とポジティブに考えられるようになっていた」

　小林・益川理論が誕生した瞬間だった。

　翌朝、小林さんに話すと「実験的にもうまくいきそうだ」。夏休み中のわずか２カ月間で理論を仕上げ、小林さんが英文で論文を書き、学術誌に投稿したのは９月。翌４８年、掲載された。

　「小林君は頭脳明晰（めいせき）で繊細、私は細かな作業が苦手。まったく違う性格の２人がコンビを組んだ」。大胆な着想で突破口を提示する益川さんと、緻密（ちみつ）な検証でそれを磨き上げる小林さん。抜群の相性の良さが歴史的な快挙を生んだ。

　無名の若手が書き上げた論文は当初、あまり注目されなかった。「クォークが本当に６種類もあると思うのか」と先輩研究者からいじめられたこともあったという。

　３０年余の歳月を経て、ようやく正しさが認められ、最高の栄誉を受けた小林さんと益川さん。だが、その業績について聞かれると、決まってこう答えてきた。「理論屋とすれば、理論が外れる方が面白い」。あくなき探究心は、いささかも衰えることはない。

引用ＵＲＬ：
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20081008-00000036-jij-soci

「きょうはいつもと違う」＝益川京都産業大教授


　「きょうはいつもと違う」−。益川敏英京都産業大教授（68）は8日朝、京都市北区の同大で、ノーベル賞受賞決定から一夜明けた気持ちを語った。同時に受賞が決まった南部陽一郎米シカゴ大名誉教授（87）について話題が及ぶと、涙ぐむ場面も見られた。
　午前7時前、タクシーで京都産業大を訪れた益川さん。「良く眠れましたか」との記者の問い掛けに「まだ頭が起きていないです。僕は4時間くらい（の睡眠）で大丈夫なんだが、きょうはいつもとちょっと違いますね」と笑顔で答えた。
　その後、記者会見した益川さんは「2002年に『CP対称性の破れ』について益川と小林の考えでいいだろうということになった。それで基本的に科学としては終わった」とひょうひょうとした表情を見せた。　

いまいち笑い転げられない・・・ヾ(--;)ぉぃぉぃ


引用ＵＲＬ：
http://www.excite.co.jp/News/society/20081003/Kyodo_OT_CO2008100301000198.html


中垣氏らにイグ・ノーベル賞 単細胞が迷路解く研究を評価


　【ケンブリッジ２日共同】ユーモアにあふれた科学研究などに贈られる「イグ・ノーベル賞」の授賞式が２日、米マサチューセッツ州ケンブリッジのハーバード大で開かれ、アメーバのような動きをする単細胞生物「真正粘菌」が迷路の最短距離を導き出すことを発見した研究で、北海道大の中垣俊之准教授ら６人が認識科学賞を共同受賞した。脳も神経もない粘菌が最短ルートを導き出すことを発見した点が評価された。

ショットガンにも耐えられる？　耐圧、耐水USBメモリ
http://www.itmedia.co.jp/bizid/articles/0810/01/news051.html

意外と値段が手ごろ、というか普通（笑）１平方センチメートル辺りどのくらい耐えられるのだろうか。
車に轢かれても大丈夫と言われても、対象物が小さいと加重があまりかからない、分散されるからな。
一点集中でどのくらい耐えるのだろうか。

昔、象が踏んでも壊れないと言われたポリカーボネートの入れ歯を叩き割ったことがあるからな。
なめんなおら〜・・・バキ
壊れた　ｵｲｵｲ(-_-;)ノ(＿(エ)￣)☆バキ

逆にいえば、９人は人種至上主義者ではないということですね。
人種至上主義者が怖いのは、集団になり、一人ずつ攻撃をしていくこと。
暴力を伴うと怖い。
その怖いという人間が誰にでも持っている気持ちを使う時、最悪の結果を招く。

引用ＵＲＬ：
http://sankei.jp.msn.com/world/asia/080930/asi0809300850000-n1.htm


「１０人に１人は人種至上主義者」豪の大学が調査
2008.9.30 08:48



このニュースのトピックス：アジア・オセアニア
　【シンガポール＝宮野弘之】オーストラリアの大学が行った調査によると、同国人の１０人に１人は依然、人種至上主義者だという。ロイター通信などが伝えた。調査は１万２５００人を対象に１０年間かけて行われた。それによると、シドニーがあるニュー・サウス・ウエールズ州では回答者の４６％が、特定の民族は現代のオーストラリアにふさわしくないと考えていた。

　具体的には、イスラム教徒をふさわしくないと考えている人が多かったが、最近はスーダンやソマリアからの移民が増えたこともあり、黒人に対する偏見も増えているという。オーストラリアの先住民族アボリジニーに対する差別意識も根強かった。

　さらに、１０人に１人は異民族間の結婚は認められないとし、同じく１０人に１人が、すべての民族が平等ではなく、自分たちより劣る民族もいると考えていた。

　調査をしたウエスタン・シドニー大学のケビン・ダン教授は「１０人に１人は人種至上主義者といえるのではないか」としている。

　かつて白豪主義を掲げ、有色人種の移民を拒否したオーストラリアだが、１９７０年代以降は大量に移民を受け入れ、現在２１００万人の人口のうち、４人に１人が同国以外の生まれだという。